Q345D无缝钢管价格回落只是暂时，后有望继续上行
在供给侧改革大环境下，压缩过剩产能是大势所趋。龙川金属材料有限公司数据显示，10月中旬重点钢企共生产粗钢1895.2万吨、钢材1784.29万吨，日产量方面，粗钢有所下降，钢材有所上升。随着环保限产持续发力，市场仅维持刚性采购便会对钢价形成支撑。
下半年，在央行流动性释放和基建投入的预期下，下游市场需求偏乐观，加之环保力度不断加大，Q345D无缝钢管期价回落后有望继续上行。
终端需求表现良好
2018年房地产市场仍然是一道靓丽的风景线。国家统计局数据显示，商品房销售面积、房地产开发投资金额、房屋施工面积、房屋新开工面积等数据均有一定程度上升，已扭转之前增速回落的趋势。
长远来看，房地产企业对未来的市场前景仍然保持乐观，尽管政策调控持续加码，但房地产企业加速拿地的步伐没有停止。
除此之外，基建投资也将是2018年的“重头戏”，下半年央行将持续增加流动性投放，财政部也已经着手资金的筹备工作，预计将有大量资金持续流向基建项目，对钢材价格形成潜在支撑。
低库存状态将持续
上半年下游工地紧锣密鼓地赶工，钢材市场淡季不淡;7月以后，随着强降水和高温天气的到来，无缝钢管终端需求因施工难度加大而受到抑制，但Q345D无缝钢管价格不仅没有下跌，相反振荡上行，且目前从整体库存水平来看，短期内低库存状态仍将持续。
环保治理限制供给
从近期环保政策出台的频率和部分地区采取的污染治理措施来看，环保力度在不断加大。以唐山地区为例，先是部分高炉停产检修，然后再提出强化措施，全市钢铁企业烧结机、竖炉、石灰窑、铸造机不同程度停产，最近又提出将2018年采暖季限产方案提前至9月1日执行。
当前高利润仍是钢厂积极生产的动力所在，Q345D无缝钢管现货核算利润维持在1200元/吨左右的高位，供给端面临高利润驱动与环保限产之间的博弈。不过，在供给侧改革大环境下，压缩过剩产能是大势所趋。数据显示，10月全国日均粗钢产量呈现持续缩减的趋势，而采暖季限产使得10月产量小幅反弹，但随后环保对Q345D无缝钢管供给的影响会越来越大，持续时间也将越来越长。
综合来看，后市Q345D无缝钢管价格仍然偏乐观。当前的低库存已经让市场逐渐忽略终端消耗较弱的现象，加之环保限产持续发力，市场仅维持刚性采购便对钢价形成支撑。
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