在经历了17年的价格的大起大落之后，18年上半年的Q345D钢管市场心态更为平和，整体价格在震荡中出现理性回调。管厂盈利空间有所收缩，贸易商在资金和需求的双重压力下表现更为艰难。时至年中，行业整体情绪略显低迷，市场进出口数据表现不佳，诸多因素影响，后期市场如何？我们回顾以下几方面：
一、原料价格高位震荡，成本端支撑强劲
2018年管坯市场价格呈现N型走势，价格在年初拉涨后3月份出现回调，4月上旬达到相对低点后窄幅震荡。山东和江苏地区表现分化运行，截至6月底，山东管坯市场价格上涨30元/吨，江苏管坯市场下跌60元/吨，区域价差有所修复，但山东和江苏地区价差仍表现不合理。与此同时，管厂成本居高不下，对价格支撑相对强劲，特别是国有管厂，价格抗跌性明显增强，年初到现在衡钢、包钢、鞍钢等钢厂下跌幅度在50-60元/吨，而山东地区民营钢厂下跌300-400元/吨。
二、价格理性回调，贸易商夹缝中求生存
今年的Q345D钢管市场，尽管原料价格坚挺，在供需矛盾中价格震荡回落，从年初到现在，市场价格逐步走向低位，截至6月27日，108*4.5mm全国均价下跌400元/吨，219*6mm全国均价下跌274元/吨。上海、广州、临沂等主流市场价格下调400-500元/吨，而从成交来看，上半年Q345D钢管同比出现萎缩，贸易商竞争表现激烈，从原料到管厂、再从管厂到贸易环节，下跌幅度逐步增大，可见管厂利润压缩的同时贸易商利润表现收窄。部分主流Q345D钢管市场年后价格出现倒挂，4月份以后伴随库存的消化价格才逐步恢复合理区间。
三、样本钢厂Q345D钢管厂内库存下降，社会库存回升
2018年春节前后伴随贸易商冬储Q345D钢管社会库存出现回升，3月份之后库存逐步下降，但整体下降幅度不明显，截至6月下旬社会库存较年初上涨12.34%，而山东10家样本企业厂内库存出现下降，较年初下降2.74%，可见厂库部分转换成社会库存，贸易商压力渐显。
四、下游需求整体尚可，国有管厂订单相对充足
2018年油套管需求表现不错，上半年国有Q345D钢管厂订单充足，因此整体价格的下跌幅度有限，但上半年普管生产量同比下降，部分资源相对紧俏。截至目前，笔者了解到大型国有钢厂订单排产表现良好，山东民营钢厂伴随6月底上合峰会的减产，钢厂压力有所减弱，但后期市场国有钢厂整体优势仍表现明显，或能支撑价格在相对高位运行。
五、对于后期走势，Q345D钢管价格仍有下行压力
尽管目前原料价格维持高位，对管厂来说成本端仍有支撑，但短期管坯库存有局部回升，伴随7月份传统淡季，管坯价格震荡下行概率更大。
国有钢厂短时间订单仍表现较好，但民营钢厂下半年新增产能较多，特别是山东临沂和聊城地区，下半年产能集中释放可能给市场重新洗牌机会。
2018年贸易商资金占用成本不减，利润缩减的情况下，多数商家采取薄利多销的方式占有市场份额，同时部分管厂有厂库前移的行动，对市场贸易商来说无疑是冲击。
总体而言，上半年的Q345D钢管市场在震荡中结束，下半年市场压力整体大于上半年，7月份市场在需求的淡季中仍有回调空间，后期仍需密切关注市场变化。