5月7日，央行发布公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，2018年5月7日未开展公开市场操作。
对此，上周定向降准效应逐步显现，流动性压力边际缓解，货币市场利率整体回落。总体来看，5月初资金面压力明显缓解。本周一，货币市场利率整体延续小幅下行之势。这与周一央行称“目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，今日不开展公开市场操作”相印证。
之前Q345D合金管市场预期随着价格反弹，供应将逐步增加，但我们调研的信息显示，供应恢复速度可能远不及预期。原因主要有两方面，一方面是环保导致江苏、安徽等地的钢厂检修较多，直接影响华东地区的建材供应量;另一方面，高炉在2017年的超期服役，一部分高炉的检修压力较大，供应的释放将远低于市场预期。
4月初，《徐州市2018年大气污染防治攻坚行动方案》正式出台，徐州大气污染防治工作有了“任务书”和“施工图”。自4月下旬开始，徐州80%的钢厂进入停产状态。从徐州限产的影响看，徐州钢材生产主要以建材为主，辐射区域为华东区域，因此徐州的限产造成杭州等地库存下滑，山东地区钢厂成交放量。
从部分高炉运行的情况看，2017年以来，部分钢厂存在高炉超期服役、必须检修的情况，这使得在4月下旬至5月初的时间段内，钢厂的产量释放受到抑制。
综上，当前Q345D合金管成交持续放量、库存超预期下降这两个反弹驱动仍然存在，而环保限产和部分高炉超期服役导致的钢厂检修、减产增加，抑制了钢材产量的释放，加之5月份资金面压力缓解，钢材价格仍然处于震荡上涨的通道。