当前Q345D无缝管市场看空的情绪,就有很大一部分来自于资金面趋紧的预期,这种偏悲观的预期,一方面是对下游需求端本身有担忧,另一方面也会与市场中间商需求的悲观预期形成正反馈,压制其合意库存的水平。尤其是3月份金融货币数据出来后,M1M2数据下行交叉,进一步加深了这种悲观预期。毫无疑问,降准政策一方面有利于消除对下游各环节资金持续吃紧的状况和预期,另一方面也将为市场中间需求的恢复提供信心和资金支持。可以预见,今年社会库存平均水平肯定是要高于去年的。降准对Q345D无缝管市场无疑是个重大利好,必将动摇许多空头的信仰。
但同时也要认识到,货币政策都是逆周期的。之所以降准,一定有原因。有可能是为了降低中小企业融资成本促进创新经济的进一步快速发展,也可能是要消除因为降杠杆而导致的经济进一步下滑失速的潜在风险,还可能是为了提前应对贸易战全面爆发等不可抗力对国内经济的负面影响。因此,在今年以防控金融风险为第一要务的工作方针背景下,不大可能允许出现资本市场和商品市场的“水牛“。政策的意图,主要还是”稳“。
前面提到,震荡区间的上边界是前高,下边界是短流程的成本附近。那么,现在经过前一波大跌之后,基于昨天宏观面信息,现在可进一步确认,今年Q345D无缝管价格波动区间的下边界应该就是前低水平,不论期货还是现货。
综上,昨天宏观面信息是进一步确认了Q345D无缝管市场震荡格局的逻辑,在当前看空情绪浓重的市场,必将有利于Q345D无缝管价格的持续反弹,叠加产业面环保限产的冲击,以及微观市场数据边际改善下市场信心的增强,价格应该是有希望回到前高附近的。不过就目前情况,还看不出形成打破震荡区间、创出新高的逻辑。